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            市場持續震蕩 政策底之后還有市場底?

            來源:互聯網 2022-03-25 12:35中投網 A-A+

              在經歷了上周過山車式的行情之后,A股本周開啟了震蕩走勢。相信很多小伙伴心里都會有一個疑問,在政策底之后會不會還有一個市場底呢?

              那先說結論,短期內,市場可能還是會以情緒面為主導,由于短期情緒面受多方因素干擾隨機性較強,所以后續可能還會有一個震蕩磨底的過程;中長期來看,市場還是會回歸以基本面為主導,一些業績優秀基本面良好的公司迎來了底部布局良機。

              接下來我們就來分析一下前段時間造成指數大幅下跌的干擾因素

              1)美聯儲加息預期

              2)“俄烏事件”引發的諸多不確定

              3)外盤中概股此前大幅下挫引發的擔憂

              4)國內疫情反復及經濟下行的擔憂

              一

              首先,美聯儲加息預期影響了全球市場的風險偏好。

              美聯儲加息“靴子”已于上周落地,沒有超出市場預期。隨后,美聯儲主席在本周一發表的“鷹派”講話中強化了市場對5月加息50個基點及開展縮表的預期,高盛預測5月、6月美聯儲會各加50個基點?紤]到此前美聯儲對經濟增速預期的大幅修正,預計“美聯儲”采取更進一步的激烈舉措可能性不大,但后續需要密切關注美聯儲縮表的進程。

              二

              其次,“俄烏事件”引發了全球的通脹預期,使得市場對中游制造業產生了成本擔憂。

              雖然短期內俄烏談判不一定會立馬有結果,但是從長期角度來看,局部地緣事件對股市的影響往往都是階段性的,并不會影響股市長期走勢。此外,大宗商品的價格擾動更多是因為制裁影響,而我國在獲取大宗商品途經上更具備優勢,因此,相比國外,國內通脹會好一點。

              三

              再次,“中概股”大幅下挫直接打擊了港股的互聯網公司,進而打擊了港股的表現,A股受此影響出現了調整。

              上周金融委會議表明:“有關中概股目前中美雙方監管機構保持了良好溝通,已取得了積極進展”。外海中概互聯ETF一掃此前陰霾,迎來了接連反彈。與此同時,北上資金也應聲結束了此前史無前例的大幅凈流出(連續7天日均100億左右的凈流出)。所以,外資撤離最猛烈的階段可能已經過去,并且由于中概股大幅下挫所影響國內市場的情況也有所好轉。

              四

              最后,由于近年來部分地區疫情接連爆發,對消費及實體經濟沖擊較大,市場對于經濟是否可以實現穩增長存在擔憂。

              前段時間兩會將今年GDP增長率目標設定為5.5%,可以從中解讀出強烈的穩增長信號,后續政策有望持續發力。此外,上周“金融委會議”指出要貨幣政策和財政齊發力來穩定經濟增長以及要統籌好疫情防控和經濟社會發展的關系也給市場打了一針強心劑。

              END

              總的來說,雖然一些干擾因素例如“俄烏事件”及“美聯儲加息預期”等還沒有完全消除,但是經過開年以來的大幅的調整,這些外部利空因素已經逐步得到了消化,只要不發生大幅超出預期的情況,后續對國內的影響會越來越小。而長期來看,市場風格終歸會回到基本面定價,經過了此輪大幅調整,一些基本面優秀的公司迎來了難得的高性價比買入良機。

              因此,建議小伙伴們在這個階段不要盲目追漲殺跌,而是立足長期,著眼于中國經濟的遠景未來,戰略上保持信心,戰術上保持耐心,在結構調整和產業升級中尋找長期機遇。

            十四五將是中國技術和產業升級的關鍵期,重點機會有哪些?
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